درآمد ثابت‌ها، پناه سرمایه‌گذاران در دوران جنگ

به گزارش خبرنگار اقتصاد معاصر؛ بررسی معاملات بازار سرمایه و رفتار سرمایه‌گذاران از زمان آغاز جنگ تحمیلی نشان می‌دهد فضای انتظاری و ریسک‌گریزی در این بازار به اوج رسیده است؛ چراکه شرایط جنگی و ابهامات مربوط به پایان آن در کنار توقف معاملات سهام، سرمایه‌ها را به سمت ابزارهای کم‌ریسک‌ مانند صندوق‌های درآمد ثابت و برخی صندوق‌های کالایی سوق داده است. با این وجود در این مدت، نوسان‌های ارزی و افت قیمت جهانی طلا باعث شده اقبال به صندوق‌های طلا ناپایدار و شکننده باشد. 

بررسی قیمت‌ها نیز حکایت از همین فضای احتیاطی دارد، تا جایی که در این مدت دلار با افت ۲.۸۳ درصدی تا محدوده ۱۵۲ هزار تومان عقب‌نشینی کرده، سکه امامی در میانه‌های ارتفاع ۱۸۵ میلیون تومان در نوسان بوده و طلای ۱۸ عیار هم در ارتفاع ۱۸ میلیون تومان جا خوش کرده است. 

در همین وضعیت، از زمان آغاز جنگ صندوق‌های درآمد ثابت تبدیل به اصلی‌ترین مقصد نقدینگی حقیقی‌ها شده‌اند و این روند نشان می‌دهد ترجیح غالب معامله‌گران در این دوره، حفظ ارزش دارایی و دوری از ریسک‌های سیستماتیک است. 

در مقابل، صندوق‌های طلا که فقط در روز دوشنبه گذشته شاهد ورود پول حقیقی بودند، در مجموع با فشار فروش مواجه بودند که افت قیمت طلای ۱۸ عیار و کاهش نرخ ارز نیز نقش مهمی در این روند داشته است. 

به ‌طور کلی می‌توان گفت بورس تهران با توجه به شرایط جنگی از یک‌سو و همچنین تداوم توقف معاملات سهام و حق تقدم در وضعیتی شبیه کُما قرار گرفته است؛ کمبود چشم‌انداز روشن، نبود محرک‌های بنیادی و عقب‌نشینی هیجانی سرمایه‌گذاران، تصویری از بازاری کم‌تحرک را ترسیم کرده که تنها ابزارهای کم‌ریسک در آن مورد توجه هستند. 

این در شرایطی است که بازگشت جریان نقدینگی به بازار سهام در گِرو کاهش ابهامات، بهبود انتظارات و روشن‌شدن چشم‌انداز اقتصادی است؛ امری که در شرایط فعلی و تا تعین‌تکلیف نهایی جنگ نشانه‌های قدرتمندی از آن دیده نمی‌شود.